今年是公募年！私募大佬纷纷申请转公募
今年无疑是公募牌照申请的火热年，随着近年来监管层对公募基金牌照的放开，越来越多的私募机构开始积极申请设立公募基金公司，包括重阳投资、博道投资等。证监会上周公示的最新基金管理公司设立申请信息显示，朱雀基金管理有限公司的设立申请材料于9月22日被证监会接收，百亿私募朱雀投资成为今年第22家申请公募牌照的资管机构。
朱雀投资的核心人物为李华轮，现任朱雀投资董事长兼投资总监。公开资料显示，李华轮为西北大学经济学学士、中欧国际工商学院EMBA，拥有20余年证券从业经验及多年投资团队管理经验，现任中国基金业协会私募证券投资基金专业委员会委员、陆家嘴金融城理事会常务理事单位代表。
2007年，李华轮带着3位西部证券的同事离开西安来到上海创立了朱雀投资，并从一开始就确立了有限合伙制，成为2007年6月1日新修订的《中华人民共和国合伙企业法》生效后上海成立的首家有限合伙企业。
在创立朱雀投资之前，李华轮曾长期在西部证券投资管理总部、资产管理总部负责投资管理工作。李华轮追求稳健投资风格，兼顾选时与选股。很少在公开场合露面的李华轮目前专注于投资，管理着朱雀旗下逾50多只股票型产品。
目前，朱雀投资的合伙人已达14人，包括5位高级合伙人，投研团队多达36人。伴随着团队的搭建和人员的丰富，朱雀投资已从单纯的股票型阳光私募转型为身跨一、二级市场及海外市场的综合性资产管理机构，产品包含股票基金、量化对冲基金、新三板基金、定增基金、海外基金、并购基金等，目前资产管理规模约150亿元。
私募申请公募牌照理论上可以走三条路。
第一条路是，私募基金公司直接申请开展公募业务。这是最具高效的一条路，因为审批时间很短，若材料准备齐全，证监会受理后20个工作日便可得到反馈。不过也存在相应的问题：由于公募产品运作所需要的庞大后台、营销、风控系统让私募机构力所难及，因而将相关业务外包成更为妥当的选择。然而，目前能够提供业务外包的机构还未确定，因此暂时没有私募机构提出此类模式的申请。
第二条路是，私募收购现有公募基金股权成为一般股东或主要股东。这种模式需要现有公募基金公司提交有关审批申请。上海景林投资通过增资入股方式成为长安基金第二大股东正是如此。相比前两种方式，这一方式省去了直接申请公募资格或发起设立基金公司的大量系统和人员投入，不过仍需要较长时间的协商和谈判成本。而且如果持股比例过小，私募机构很难在公募基金中有太多话语权。
另外，该种模式是收购现有的公募基金公司股份，提交审批申请的主体是现有的公募基金公司，股东仍需满足《证券投资基金管理公司管理办法》和《证券投资基金法》关于股东的规定，即包括基金管理公司主要股东为法人或者其他组织的净资产不低于2亿元人民币;基金管理公司持有5%以上股权的非主要股东，非主要股东为法人或者其他组织的，净资产不低于5000万元人民币，资产质量良好，内部监控制度完善;非主要股东为自然人的，个人金融资产不低于1000万元人民币，在境内外资产管理行业从业5年以上等。
第三条路是，私募作为股东发起设立公募基金管理公司。这种模式的审批流程基本参照现有公募基金公司设立模式，申请时间比较长，准入门槛也交高，但也是目前最为主流的方式，比如重阳投资就是如此。这种情况下，主要股东(指持有基金管理公司股权比例最高且不低于25%的股东)应当具备下列条件：
(一)从事证券经营、证券投资咨询、信托资产管理或者其他金融资产管理业务;
(二)注册资本不低于3亿元人民币;
(三)具有较好的经营业绩，资产质量良好。
值得一提的是，自然人持股正成为私募界人士进军公募的热门路径。自2013年正式施行的新基金法明确符合一定条件的专业人士可以持有基金管理公司5%以上的股权，可以担任基金管理公司的主要股东和非主要股东后，越来越多有志于此的业内人士开始付诸实践，鹏扬、凯石、歌斐等皆是如此。而成为自然人股东的条件是个人金融资产不低于3000万元人民币，在境内外资产管理行业从业10年以上。
据了解，申请审核工作流程主要包括材料受理、征求意见、反馈意见、现场检查、批复设立等5个环节。今年7月，证监会调整了基金公司的设立审批程序，由现行的申请人先组建公司再申请证监会审批设立，改为由证监会先批准设立，对申请人进行现场检查后再组建设立，简化了流程也降低了市场主体申请设立基金公司的成本，对于想申请公募牌照的机构来说可喜可贺。
私募基金为何纷纷转向公募?金融之家笔者认为，首先，2014年以来，申请公募基金牌照的成本大大降低，时间也在缩短。其次，监管层鼓励私募申请公募牌照。最后，公募基金牌照在子公司开设、专户产品投资范围大幅度放松以后，业务灵活度牌照含金量都有了很大提升。公募基金主要的盈利点已经不是传统的“铺渠道、做规模、做明星基金”的简单路数。私募基金转为公募基金相当于极大地拓展业务范围和可选择的工具，提升了公司信用，对其自身而言利大于弊。
作者：Oneway
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